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如何投资科创板?消费产品还有机会吗? 股票002504

来源:冠时股票网 作者:佚名 浏览量:182

孟华,深圳前海健康资产管理有限公司创始人,中国社会科学院金融研究所博士后、副研究员,博士。中央财经大学。拥有近20年金融从业经验,在商业银行和证券公司的综合经营、投资、泛资产管理、资本运作等领域拥有丰富的经验。

观点集

参与科创板专注创新的中立策略

有必要观察科创板公司从PE机构的角度来看。

观察科创板中长期投资需要一年时间。

长期来看,资金供需将达到平衡

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对资本市场中性看好

消费品仍有机会寻找行业拐点

头寸较为活跃,主要配置消费资产

访谈摘要

中立策略参与科创板聚焦新创新

CBN姜汉坤:华总您好,感谢您的收看我们的采访。本周资本市场最热门话题科创板,你参与了科创板的投资了吗?您目前的运营策略和想法是什么?

华盟资产管理:我们构建了市场中性策略,因为从操作的角度来看,会有一定的底部仓位要求。从投资者责任的角度,我们构建了一个对冲底部头寸为零回报。这种组合只是一个获得新收入的策略系统,因此它是一种市场中性策略。届时,将按照新规,通过私募股权基金或公募股权基金参与配股。

CBN姜汉坤:你也提到了中立战略。是不是说你觉得科创板现在的估值贵了一点?

华盟资管:科创板估值由市场供求产生。长期来看,估值基础回归均值,无论高低,随着公司的成长,这可能是自然的。因为科创板毕竟是新事物,市场叫喝汤,供不应求。供给端在百亿量级,资金需求可能有千亿甚至万亿在市场外等待,所以说明供大于求,处于比较火热的状态。

要从PE机构的角度观察科创板企业

CBN姜汉坤:长期来看,科创板的投资机会在哪里木板。因为从科创板开盘后的第一个交易日来看,参与新发行的机构大部分都在离场。

从科创板的质量来看,国家在重造体制上花了这么大功夫这25家公司能否代表未来经济的走向,大家也都在关注,到底是被查证了,还是被证伪了。如果能够得到证实,未来科创板将继续加强创新企业的资源配置。因此,科创板仍然是一个代表未来的东西,我们现在正以积极的眼光看待它。如果一家公司造假,是PE机构的套利空间,业绩不达预期,又是造假技术,那么市场将适者生存。

CBN蒋汉坤:从长远来看,除了新的科创板,你什么时候会投资科创板?

华盟资产管理:从证券交易和长线投资的角度来看,我觉得还得再等等。因为科创板公司是近三年业绩的展示,我们必须从PE投资机构的角度进行研究,超越股票交易的要求,对科创板公司进行调查。创新委员会。考察其成长性、技术壁垒、商业模式、管理团队、财务健康等。由于现在对信息披露的要求比较高,在决定是否长期投资之前,需要仔细核实。

观察科创板中长期投资需要一年时间。

CBN江汉坤:科创板首个交易日应该说已经超出了很多人的预期。,您认为科创板整体估值多久会回到正常估值区间?

花萌:一年。很多东西一年可以发酵,有些东西可以从成长的角度去观察。二是从供需角度,也给了投资者理性思考的空间。随着投机行为的进出,也会有一段平稳的时间来消化。从我们之前对中小板和创业板的观察来看,需要一年时间观察才能决定我们是否具备中长期投资条件。

长期来看,资金供求将趋于平衡

CBN蒋汉坤:科创板首个交易日,股票资金压力市场很明显。长期来看,科创板对股市有什么影响?

华萌:短期来看,确实有一些压力,因为热量集中在这里。不少基金抛售原有三个板块的股票进入科创板是必然的。从科创板的供给来看,监管部门也将采取合理的供给策略,短期内不会供给过多。科创板和股市最终会形成平衡。

对资本市场持中性偏乐观态度

CBN蒋汉坤:现在整个二级市场,大家比较担心的一件事就是未来宏观政策如何会解读,另外就是资金分流什么时候好转,你你怎么看?

人类健康资产华盟:宏观经济长期下行是肯定的,但包括货币策略和财政策略在内的各种宏观策略仍然保持积极的方向。政策肯定会长期对冲这件事。科创板也是一个新的资源配置中心。除了政策保障,还将引导长线资金。我个人对资本市场持中立和乐观的看法。

CBN蒋汉坤:现在已经进入中期报告披露期,包括对年度业绩进行初步预测的可能性。您对今年整个A股市场上市公司的表现有何预测?

华盟资管:上市公司业绩肯定达不到前期高点,甚至比去年更差,整体下滑通道。不过,大家已经判断出,2015年中国经济处于L型阶段,包括外部环境的影响。从去年到现在,也有一定的期待。事实上,市场已经对这些情况进行了预期和反应。

仍有机会寻找拐点行业消费品

CBN蒋汉坤:说到具体的行业和部门,在你的运营中,经常提到一个词叫拐点pointstrategy,andsearch转折点行业,你认为哪些行业正处于转折点?

人力资产华盟:当前经济周期拐点行业更难选择。需要深入研究以找到具有确定性增长的行业。由于中国人口基数相对较大,我们认为消费品板块仍存在一些空白市场。例如,大众快速消费品的奶酪行业,我们发现这是一个快速增长的细分市场。也有一些相似之处。例如,您最近感觉黄金上涨相对较快。2016年我们布局黄金资产,正因为如此,在经济下行的过程中,在货币宽松的过程中,在全球风险加剧的过程中,其拐点是相对确定的。这是从行业的角度。说到转折点战略,我们也在捕捉一些企业自身成长的转折点。比如科创板挂牌的25家企业,实际上正处于快速发展的新拐点。

CBN蒋汉坤:那我们会用上市公司的哪些刚性指标来判断,是不是处于拐点?

华梦资产管理:我们的硬策略有定性和定量的理解。从定性的角度来看,每天都在查询公共信息。在确定拐点的指标方面,也有几十个指标。包括新产品、市场营销、公司管理层的变化、是否有新的战略定位、资本是否有变化,我们都将作为一个拐点指标。所以在这个过程中,我们先定性,再定量挖掘。例如,当一个公司的新产品上市时,它可能是产品方向的一个拐点,然后评估其产品可以达到的程度,然后量化分析拐点的强度。

持仓较为活跃,主要配置消费类资产

第一财经蒋汉坤:目前持仓的大概水平是多少,配置的资产类型是什么,哪个部分是对您的主要贡献对收入的贡献?如何判断下半年的市场走势。

华萌资产管理:从去年下半年到现在,我们的仓位一直比较活跃,以后还会有更多的消费资产配置。比如贵金属,就会有更多与通胀有关的东西。我对下半年的看法仍然令人震惊。由于经济指标从去年下半年到今年有所放松,对经济指标的影响应该是正面的。已经在二季度数据中有所体现,但刺激的边际效应仍在观察中。

(文章来源:第一财经日报)

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